Entre US$55 y 43 millones de dolares: El increible costo que debe pagar Cruzados SADP a la Fundación CDUC

Patricio Jaramillo (@PJaramillog)

Accionista Minoritario Cruzados SADP

Como es bien sabido, la dirección del Club Deportivo Universidad Catolica, ha sido ejercida desde enero de 1982 por la Fundación CDUC, quien administra todas las ramas deportivas del club. En 2009 se comenzó a gestar la separación del Futbol UC, en lo que conocemos hoy como  Cruzados SADP, que es responsable legalmente por su dirección, siendo una institución independiente de la Fundación.

El 4 de diciembre de 2009 fue transada en bolsa - por primera vez- la acción de Cruzados SADP, cotizandose en un valor promedio de $310 por acción. La recaudación, de acuerdo a la información provista por la Bolsa de Comercio de Santiago ese mismo día, alcanzó un monto cercano a US$ 25 millones (de dólares). Ello correspondiente a 50 millones de acciones: (i) 40 millones de acciones (serie A), que fueron adjudicadas al mercado en general (48% inversionistas institucionales; 48% retail y 4% a vinculados UC distintos de la Fundación CDUC), y (ii) casi 10 millones de acciones serie A que fueron previamente adjudicadas a la Fundación CDUC y 2 acciones preferentes (serie B), que estan en manos tambien de la misma Fundación y que dan derechos especiales. Si bien en un comienzo la Fundación tenia casi 20 millones de acciones, el dia de la apertura se vendieron 10 millones de acciones de estas quedando finalmente con casi 10 millones de acciones.

Posteriormente, a la exitosa puesta en bolsa, en un comunicado oficial emitido por Cruzados SADP en junio de 2010, se reconoce que la situacion financiera y patrimonial de la sociedad es peor a la esperada, quedando en caja cerca de US$ 6 millones (de dolares) de los US$25 millones inicialmente recaudados 6 meses antes.

Para entender lo anterior, como fue posible que la situación financiera y patriminial del club cambiara tanto en tan poco tiempo, es necesario destacar los alcances económicos del contrato de concesión que por 40 años ambas partes firmaron, mediante el cual la Fundación cede los derechos de todo lo relacionado con el futbol UC. Las obligaciones financieras que contrae Cruzados SADP con la Fundación se pueden dividir en los siguientes 4 items:

·        El Pago por los pases de jugadores por $5.751 millones que se debian pagar a la Fundación con los dineros recaudados en la apertura. Esto alcanza a 11.5 millones de dolares.

·        Por arriendo de instalaciones se consideran 1000 UF mensuales mas IVA (+19%) por el arriendo del estadio y complejo deportivo. Lo que por el periodo de concesión arroja un costo aproximado de 26 millones de dolares.

·        Asimismo, Cruzados SADP debera cancelar anualmente el equivalente al 1% de sus ingresos brutos anuales a la Fundación CDUC. Nótese que se consideran los ingresos, y por ende, independiente si Cruzados SADP obtiene perdidas o ganancias debera ante todo evento transferir dichos recursos a la Fundación. Considerando informacion provista en los Estados Financieros de Cruzados SADP, estos ingresos serian aproximadamente (en promedio de 2010 y 2011) 13 millones de dolares. Por ende, el 1% son 130 mil dolares anuales, que por el periodo de concesión serian algo cercano a 5.5 millones de dolares.

·        Finalmente, esta el pago equivalente a $5.977 millones, expresados en derechos a 19.925.000 de acciones. Si bien esto no constituye un pago directo de Cruzados a la Fundación, si es un costo de oportunidad o indirecto importante, ya que la Fundación se hizo en un comienzo de casi 20 millones de acciones a costo cero, dejando de percibir  Cruzados un monto importante al ceder dichas acciones. Mas aun, la Fundacion vendio 10 millones de acciones (por las cuales nunca pago) al mercado en general, el dia de la puesta en bolsa de Cruzados SADP. Este costo alternativo (que dejo de percibir Cruzados) alcanza a 12 millones de dolares. 

Es decir, al cabo de 40 años (periodo de la concesión), Cruzados SADP va a haber pagado a la Fundacion CDUC, un monto aproximado de 43 millones de dolares (costo directo) mas 12 millones de dolares adicionales (costo de oportunidad al tener que cederles casi 20 millones de acciones a la Fundacion). Por lo que el costo económico total asciende a US$55 millones de dolares.

Es este monto excesivo?. Para tratar de abordar esta pregunta, consideremos el costo que significó para nuestros principales rivales, el salir de la situación de quiebra que legalmente los obligó a transformarse en sociedades anónimas, ambas con una concesión por 30 años. De acuerdo a las memorias respectivas e información publica sobre las recaudaciones en bolsa, B&N recaudó 31 millones de dolares cuando salió a bolsa, mientras AA recaudó 15 millones de dolares. En tanto, ambos mantenian deudas fiscales (con Tesoreria General de la Republica) y otros acreedores, por montos aproximados a 18 y 11 millones de dolares, respectivamente. La parte de deuda fiscal que mantienen se va cancelando cómodamente, mediante el pago anual de la suma mayor entre el 3% de los ingresos y el 8% de las utilidades. Específicamente, en el caso de AA, por ejemplo, a la fecha sólo han debido cancelar 260 millones de pesos desde septiembre de 2007 a la fecha. Por ende, a pesar de haber recaudado mucho menos que Cruzados SADP, AA ha podido disponer de casi la totalidad de recursos aportados por sus accionistas. Caso similar al de B&N.

Es decir, a Cruzados SADP le saldrá entre 3 y 5 veces mas caro desprenderse de la Fundación CDUC, de lo que les resultó a albos y azules salir de una quiebra. Es fácil prever que en el tiempo estas brechas financieras irán generando diferencias deportiva imposibles de contrarestar. Seria bueno saber, cuantos hinchas, socios y accionistas fuimos realmente advertidos de esto antes de la apertura?. Esto es extremadamente sensible si se entiende que el espiritu de la ley de valores (18.045) es velar por el acceso oportuno e igualitario a toda la informacion relevante, lo que seria muy dificil de respaldar en este caso.

Notas:

Para los cálculos en dolares, se considero tipo de cambio observado de $504/dolar

Valor de la UF de $22.627, de acuerdo a lo publicado por el Banco Central de Chile

No se realizo calculo de valor presente de estas cifras dado que los items mas importantes del contrato estan expresadas en terminos reales y cualquier tasa de descuento seria muy similar a la inflacion esperada, por lo que la diferencia en el monto con o sin valor presente es marginal.

Comunicado Movimiento “Fuera Fundación”.

A partir de hoy, comenzamos oficialmente un movimiento participativo, inclusivo, comunitario y de interés general para todos los hinchas Cruzados.

Año a año vemos como nuestra institución se debilita ante el crecimiento de nuestros competidores. De acuerdo a numerosos estudios que anteceden al lanzamiento oficial del movimiento, y a testimonios de personas vinculadas al club, hemos llegado a la conclusión que es la Fundación club Deportivo Universidad Católica la responsable del estancamiento histórico de nuestro fútbol.

El movimiento “Fuera Fundación” está inspirado y seguirá el mismo método que la campaña “Locales en San Carlos Siempre”, esto es: Un movimiento esencialmente serio, participativo, de argumentos e ideas, basados en el respeto y propuestas que definen la línea de trabajo con el fin de lograr el convencimiento en la dirigencia de Universidad Católica para realizar cambios necesarios, urgentes y profundos.

El concepto “Fuera Fundación” no significa que queremos que la fundación se desligue totalmente, esto es imposible, lo que sí pretendemos es que la hinchada, socios, abonados y accionistas tengan participación y control, y en definitiva, que la Fundación permita la autonomía absoluta en las decisiones de Cruzados SADP. Queremos un fútbol autónomo, como se prometió en la salida a la bolsa, pero que no se concretó y que como movimiento lo haremos presente en la Superintendencia de Valores y Seguros.

Los Objetivos primarios, y a disposición de la hinchada para que juntos los discutamos son:

1. Devolverle la grandeza y relevancia que tuvo la UC en el fútbol chileno, en especial en sus albores cuando se constituyó en una fuerza social a la que acompañaban personas de todas las clases sociales. Lo que es intrínseco al fútbol por lo demás. Es un deporte que es del interés masivo y transversal. De lo contrario no funciona.  LA UC del 49 y parte de los 50's, la UC de los clásicos universitarios de los 60's y de esa década en que con la U peleábamos palmo a palmo número de títulos y público en el estadio, incluso nuestro período 84 a 95 fue muy atractivo, con títulos, subcampeonato de la libertadores, liderazgo de opinión, liderazgo genuino en formación y centros de entrenamiento, ejemplo en cuanto a un club de fútbol cumplidor de su palabra y de sus contratos versus el resto.

2. Abrir la UC mucho más allá de la Fundación, para permitir ingreso de capital, ideas y pasión.

3. Acercarnos físicamente a la gente. Estadio, centro de entrenamiento están muy lejos y no favorece la atracción de la hinchada. Que la hinchada tenga acceso a lugar de encuentro en lugares céntricos de la ciudad, y con respeto y sin perder de vista la importancia de los cruzados de regiones.

4. Necesitamos que la Fundación permita el desarrollo de Cruzados SADP como institución autónoma. Para ello es necesario que las decisiones las tome el directorio sin presión ni influencias de la fundación.

5. Que la Fundación ponga en el mercado sus acciones que se dejó, y puedan comprarse por la hinchada cruzada para tener participación en asambleas y decisiones del club, y elegir directores.

6. Que se modifique la estructura de Cruzados SADP: Esto es, que los directores sean elegidos en asamblea popular, o de acuerdo al número de acciones adquiridas legalmente en esta nueva etapa.

 7. Que la Fundación elimine sus dos acciones “Clase B” que le permite poner dos directores a su arbitrio, o en su defecto, que accedan a que los dos directores sean elegidos por accionistas, socios, abonados, e hinchas.

8. Renuncia inmediata de don Luis Felipe Gazitúa del directorio de Cruzados: Los cambios institucionales son positivos, y don Luis Felipe ha cumplido una etapa en la UC. Lo pedimos con respeto, una hinchada completa lo agradecerá y será un gesto de nobleza el entregar el fútbol a sus accionistas/hinchas.

9. Que el presidente de Cruzados S.A.D.P. no sea designado por la Fundación y represente a los accionistas.

10. En definitiva que se revise el contrato de concesión para tener la autonomía en el directorio y en las decisiones del fútbol.

La Católica es de la gente, no queremos más políticas de exclusión, no queremos seguir viendo como la UC pierde grandeza por culpa de unos cuantos, no queremos que nos digan que con ser campeones cada 5 años o que con “salir segundo o tercero basta”.

La Comunidad de Los Cruzados unida demostró que puede generar cambios positivos, con participación y respeto, todos nosotros ganamos la localía y le doblamos la mano a las decisiones de los dirigentes de la fundación, de Cruzados, y al alcalde de Las Condes.

¡¡¡Están matando a Católica y no podemos quedarnos indiferentes!!!

Ahora es más complejo, pero rogamos a la comunidad de Los Cruzados que se informen para definir una postura, y participar. En los siguientes días explicaremos  y demostraremos con estudios y testimonios, y con total claridad que es la Fundación la que no permite el desarrollo de nuestro fútbol.

¿Qué significa “Fuera Fundación”?

La Fundación entregó en concesión por 40 años el control del fútbol UC a Cruzados SADP, es decir, una sociedad anónima que debería ser autónoma en sus decisiones, no obstante la Fundación se quedó en definitiva con el control y parte del patrimonio.

1) Control de la Sociedad Anónima:

-El Directorio de Cruzados SADP está compuesto por once directores. Cinco de ellos son elegidos por la Fundación, cada decisión del directorio debería definir el futuro de nuestro fútbol, no obstante la Fundación no permite la autonomía al tener cinco directores, y poca participación en las decisiones de los seis restantes, por su indiferencia o consentimiento en las decisiones de la fundación. En definitiva aquellos directores que deberían ser autónomos, y representar a los accionistas consienten las decisiones de la fundación.

-Derecho a Veto: De acuerdo al contrato de concesión, la fundación podrá vetar cualquier decisión que no le parezca, a su arbitrio, sin más que estimarlo conveniente.

-La Fundación no permitía que la UC fuera “Locales en San Carlos” contra los clásicos rivales, fue por la presión de una hinchada que se vieron en la obligación de acceder.

2) Control Patrimonial: 

En la salida a la bolsa, Cruzados SADP recaudó 25 millones de dólares, de esos 25 millones de dólares 18 fueron para la fundación. Cruzados parte con un capital de 6 millones de dólares, en contraste con los 15 millones de dólares de azul-azul o los 31 millones de dólares de Blanco y Negro.

- La Fundación se quedó con 20 millones de acciones, de esas 20 millones de acciones, vendió 10 millones y todo ese dinero no fue al fútbol UC, fue para la caja de la fundación.

-La Fundación cobra el 1% de los ingresos brutos de Cruzados SADP, independientemente de si Cruzados tiene utilidades, la fundación de todas formas recaudará esos ingresos.

-La Fundación cobra arriendo por el estadio San Carlos de Apoquindo, en 40 años de lo que dure el contrato de concesión, la fundación obtendrá una suma en torno a los 25 millones de dólares.

Vamos a manifestarnos nuevamente cruzados, vamos a generar cambios para nuestra UC, Digamos fuerte y claro que queremos que la fundación salga del directorio de la UC. #FUERAFUNDACIÓN!!!